"Make my day", a déclaré la semaine dernière le ministre saoudien de l'énergie, Abdulaziz bin Salman, également connu sous le nom d'AbS, à quiconque est prêt à parier contre l'OPEP la hausse du pétrole.
Ce sur quoi il ne comptait pas, c'est sur l'homme fort de l'armée libyenne, Khalifa Haftar.
Quelques heures après que AbS et ses collègues aient signé leur accord de sortie de la conférence du 17 septembre, le général Haftar, qui a mené une longue guerre avec le gouvernement reconnu par l'ONU à Tripoli, a annoncé un accord de paix qui pourrait apporter beaucoup plus de pétrole libyen sur le marché.
Plus tôt dans la journée, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole avait fait part de son message lors de la célébration de son 60e anniversaire et de la conférence de presse présidée par AbS.
Lors de cet événement, les 13 membres de l'OPEP se sont engagés à ne produire que ce qui leur était permis et même à descendre en dessous des quotas si nécessaire pour compenser les transgressions passées. L'idée était de maintenir l'offre en dessous de la demande et le prix du brut au-dessus de 40 dollars le baril pour financer les économies pétrolières, privées de liquidités par la pandémie de coronavirus. Bien entendu, des exceptions tacites ont été appliquées à l'Arabie Saoudite, le chef du cartel, et à la Russie, qui contribue à orienter le groupe OPEP+ au sens large. L'OPEP+ lie les membres originaux de l'OPEP à une alliance de 10 pays producteurs de pétrole non membres.
Un général pourrait tout bouleverser
Haftar, qui n'était pas présent à cette réunion, pourrait bouleverser les plans de l'OPEP.
Dès jeudi, les terminaux pétroliers libyens de Hariga, Brega et Zueitina étaient ouverts et accueillaient des pétroliers pour le transport du pétrole, bien que le plus grand port et le terminal qui exporte généralement le brut du plus grand champ pétrolifère du pays soient toujours en situation de force majeure.
La National Oil Corp. d'Afrique du Nord a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la production passe à environ 260 000 barils par jour, ou bpj, d'ici la semaine prochaine, contre quelque 100 000 bpj avant le blocus de ses ports et champs pétrolifères levé par les forces de Haftar à la fin de la semaine dernière.
La production totale de la Libye pourrait atteindre 550 000 bpj d'ici la fin de l'année et près d'un million de bpj d'ici la mi-2021. Tout cela pour un pays qui n'a pas exporté un seul baril depuis janvier en raison de la guerre civile imposée par Haftar. A son apogée en 2008, la Libye a produit près de 1,8 million de bpj.
La dynamique changeante du marché pourrait forcer l'OPEP à revenir à la case départ, pour savoir quoi faire de toute cette nouvelle offre inattendue.
Pour rappel, c'est la promesse de l'OPEP de réduire de 9,6 millions de bpj à partir de mai qui a permis au prix du brut américain de passer d'un niveau historique de moins 40 dollars par baril en avril à un sommet de 43,77 dollars en août.
Encouragée par l'action constante des prix au cours des quatre derniers mois, l'OPEP a décidé de réduire ses réductions de deux millions de bpj à partir de ce mois, en prenant le pari que le marché ne s'effondrera pas, alors que les économies continuent de se remettre du pire de la perturbation du COVID-19. L'avertissement d'AbS aux producteurs de pétrole selon lequel ils vont "se mettre en colère" s'ils essaient de court-circuiter le marché faisait partie d'une campagne calculée pour défendre les prix.
Pour les traders pétrole, c'est le baril qui compte, pas les tactiques de peur
Mais avec des centaines de milliers de barils supplémentaires qui prennent la mer chaque mois, les négociants en pétrole sont plus susceptibles d'être influencés par les volumes de cargaison figurant sur les registres des traqueurs de pétroliers que par les tactiques de peur employées par AbS. A l'honneur de l'OPEP, la dynamique libyenne n'a pas beaucoup pesé sur le brut américain ou le Brent de référence mondial au cours de la semaine écoulée. Pourtant, ce n'est peut-être qu'une question de temps avant qu'ils ne subissent de nouvelles pressions.
"Nous n'avons pas besoin de ce pétrole supplémentaire", a déclaré Marco Dunand, co-fondateur et directeur général de Mercuria, à Bloomberg dans une interview cette semaine, en faisant référence à l'augmentation de la production libyenne.
M. Dunand a déclaré que les stocks mondiaux de pétrole ont augmenté de 500 000 pour atteindre 1 million de bpj en septembre, mais qu'ils seront réduits d'environ 1 million de bpj au quatrième trimestre.
Il a ajouté :
"Nous voyons maintenant une bonne quantité de pétrole entrer dans les navires, dans les stocks flottants. Nous faisons le plein des navires-citernes pour le stockage flottant et des réservoirs à terre en septembre. Il y a eu un ralentissement du processus de rééquilibrage mondial".
L'analyste Emily Ashford, de Standard Chartered (LON:STAN), a déclaré lors d'une discussion animée par Bloomberg qu'un éventuel échec de l'accord OPEP+ est le plus grand risque de baisse des prix sur le marché du pétrole.
Autre problème relevé par les analystes de Bloomberg : les écarts de temps entre les contrats du premier mois et les contrats proches signalant une nouvelle faiblesse. Les écarts entre les deux contrats de décembre les plus proches pour les contrats de référence américains et mondiaux sur le pétrole brut se sont creusés jeudi pour se transformer en contango - ou en pertes pour ceux qui maintiennent de telles positions mois après mois.
Au début du mois, des rapports ont été publiés selon lesquels les négociants en matières premières affrétaient davantage de pétroliers pour stocker le pétrole brut en mer, ce qui a suscité des inquiétudes. Nous pourrions assister à une répétition de ce printemps où des centaines de millions de barils de pétrole invendable ont dû être déversés sur des pétroliers parce que les installations de stockage à terre étaient pleines. Après la fin des lockdown, les ventes de pétrole ont commencé à s'améliorer, mais pas celles de kérosène, qui reste la pire composante de la demande.
Après la Libye, l'Iran sera-t-il le prochain problème de l'OPEP ?
Si les analystes ont raison, la Libye pourrait n'être que la première chaussure à tomber sur l'OPEP. L'Iran pourrait être le suivant, suivi peut-être par le Venezuela.
Depuis près de deux ans maintenant, l'administration Trump a réussi à réduire de moitié la production de l'Iran grâce à des sanctions. La société londonienne Facts Global Energy estime la production de Téhéran à 1,9 million de bpj, contre 3,8 millions de bpj avant les sanctions. Les exportations de pétrole de la République islamique, qui étaient en moyenne de 2 millions de bpj avant les sanctions, ont chuté de 90 % pour atteindre une moyenne de 200 000 bpj.
Dans le cas du Venezuela, il produisait près d'un million de bpj il y a 18 mois, avant les sanctions de la Maison Blanche. En août, la compagnie pétrolière publique de Caracas, PDVSA, a expédié une moyenne de 325 000 bpj - le plus haut niveau en quatre mois - dont la plupart provenaient de stocks de brut, la production tournant autour de 100 000 bpj.
Cette semaine, Washington a unilatéralement rétabli les sanctions sur Téhéran, ajoutant aux restrictions précédentes, même si le processus a été remis en question par d'autres membres du Conseil de sécurité des Nations unies.
Alors que son administration a maintenu son discours ferme de "pression maximale" sur l'Iran, M. Trump a récemment déclaré aux journalistes qu'il pourrait être ouvert à un accord pétrolier avec l'Etat du Moyen-Orient une fois que l'élection présidentielle américaine du 3 novembre serait terminée.
Pour l'instant, rien n'indique que les mollahs à Téhéran veulent traiter avec Trump, aussi grande que soit leur douleur. Et bien que le président suppose qu'il restera en fonction pour un second mandat pour conclure un tel accord, s'il perd la présidence au profit de Joe Biden, les exportations de pétrole iranien pourraient encore faire un retour sur le marché après novembre.
Mais l'OPEP n'est pas encore à court d'options. Le cartel et ses partenaires de l'OPEP+ discuteront des prochaines étapes dans le courant de l'année, le plan initial prévoyant un nouvel assouplissement des réductions, de 2 millions de bpj, à partir de janvier 2021. Le prix du pétrole brut dépassant à peine 40 dollars le baril et les producteurs cherchant désespérément à financer leur économie avec des revenus pétroliers plus élevés, des choix difficiles devront être faits, entre réduire la production pour préserver les prix et vendre plus de barils pour obtenir plus de liquidités.
La semaine dernière, AbS a averti les vendeurs à découvert de pétrole de ne pas supposer que l'OPEP se contenterait de les combattre, affirmant que l'époque où le cartel se réunissait une fois tous les mois pour réagir aux changements du marché était révolue. Avec la pandémie de coronavirus, l'OPEP adoptera une position proactive et préventive pour faire face aux défis du marché, a-t-il dit.
Compte tenu des difficultés auxquelles elle est confrontée, l'OPEP devra peut-être commencer à agir le plus tôt possible.