Le titre Netflix (NASDAQ:NFLX) a très fortement progressé hier, s’adjugeant un gain de +6.52% en clôture, la société ayant annoncé une hausse de ses tarifs aux Etats-Unis, ce que les investisseurs ont salué. Depuis les creux de fin décembre, Netflix regagne ainsi plus de 50%.
Une hausse des tarifs saluée par les investisseurs
Le prix de l’abonnement standard passe ainsi de 10.99$ à 12.99$, tandis que les abonnements premium passeront de 13.99$ à 15.99$, et que les abonnements basiques seront augmentés de 7.99$ à 8.99$.
Selon les analystes, cette hausse de prix devrait générer un chiffre d’affaires supplémentaire de 1 à 1.5 milliards de dollars pour la société, les précédentes hausses de prix du service permettant d’estimer que l’impact sur la croissance des abonnés restera très limité.
Cette hausse des prix est par ailleurs vue d’un bon œil par les investisseurs en raison de la hausse des dépenses en contenu de la société, qui ne cessent de progresser, au point que certains analystes s’inquiètent d’un endettement qui pourrait devenir ingérable, une crainte qui devrait être apaisée par la hausse des tarifs.
Des résultats trimestriels qui devraient confirmer un profil solide jeudi
Le timing de cette annonce peut toutefois paraitre curieux, puisque le leader mondial du streaming restera sous le feu des projecteurs à court terme, avec la publication de ses résultats trimestriels du T4 2018 demain jeudi 17 janvier après la clôture des bourses US.
Le consensus anticipe un bénéfice par action de 0.25$, contre 0.89$ au trimestre précédent, et 0.41$ pour le même trimestre de l’année précédente. Le chiffre d’affaires est quant à lui attendu à 4.21 Mds USD, en hausse de plus de 28% sur un an.
En dehors de ces principaux chiffres, 3 détails devront être surveillés de près :
Premièrement, le nombre de nouveaux abonnés. C’est en effet une donnée cruciale qui pourrait totalement éluder le BPA ou le chiffre d’affaires en cas de surprise, positive comme négative.
La société table sur 1.5 million d’abonnés supplémentaires aux Etats-Unis, et sur 6.5 millions à l’international.
Deuxièmement, les détails sur la hausse des prix de l’abonnement. L’annonce d’une hausse des prix à peine deux jours avant les résultats a surpris, et les investisseurs attendent des détails sur les prévisions de la société en ce qui concerne l’impact sur les désabonnements et la croissance du nombre d’abonnés.
Troisièmement, la santé financière de l’entreprise, et son cash-flow. La hausse des dépenses en contenu de la société rend son profil financier de plus en plus fragile malgré son succès commercial. La hausse des tarifs pourrait aider à améliorer ce profil. Toutefois, avec un cash-flow négatif de 2 milliards de dollars, la question reste sensible pour les investisseurs, et les chiffres du T4 ainsi que les prévisions de la société en la matière seront surveillés de près.
Le potentiel haussier de Netflix est-il déjà en grande partie épuisé ?
La hausse des prix annoncée hier montre que la société a confiance. Si Netflix avait constaté une baisse de la croissance du nombre d’abonnés au cours du T4 2018, elle n’aurait sans doute pas pris le risque de réduire encore davantage ce rythme en augmentant ses tarifs.
Il semble donc qu’il y ait de bonnes chances pour que les chiffres de la croissance du nombre d’abonnés que la société dévoilera demain soient solides, et à ce stade, cette donnée domine toutes les autres en ce qui concerne l’impact sur le cours de son action.
Le seul bémol à apporter à cette réflexion concerne la récente forte hausse du titre Netflix, qui peut laisser penser que l’action a déjà consommé une grande partie de son potentiel haussier, pour l’instant. Depuis un creux à 233.687$ le 27 décembre, le titre affichait en effet à la clôture d’hier (354.64$) une hausse de plus de 50%.
Ce qui veut également dire que la chute sera particulièrement sévère à la moindre déception dans les résultats de demain…
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