Les réunions de l'OPEP et de l'OPEP+ sont dans un mois, mais les discussions en prévision des événements influencent déjà les prix du pétrole. Le Brent et le WTI ont tous deux chuté de près de 1,5 % le 6 novembre à midi en raison du fait que l'OPEP n'envisage pas exactement des réductions de production plus importantes, malgré des rapports antérieurs.
La spéculation sur les coupes de production alimentée par les membres du cartel
La question de savoir si l'OPEP et ses amis mettront en œuvre des réductions plus importantes du système actuel de quotas lors de la réunion de décembre a été soulevée pour la première fois par le Secrétaire général de l'OPEP, Mohammed Barkindo, début octobre, lorsqu'il a déclaré aux journalistes que de nouvelles réductions de production seraient sur la table lors des prochaines réunions OPEP et OPEP+.
Les spéculations ont été alimentées par les commentaires du nouveau ministre saoudien du pétrole, le prince Abdulaziz bin Salman, le 29 octobre. Selon le ministre nigérian du pétrole, le prince Abdulaziz a affirmé que l'Arabie saoudite était "prête à aller encore plus loin". Il y a quelques jours à peine, le 4 novembre, le ministre iranien du pétrole, Bijan Zangeneh, a laissé entendre que l'OPEP pourrait procéder à des réductions plus importantes de la production lorsque le groupe se réunira.
Les traders devraient être prudents avant de prendre cette discussion au sérieux. La vérité est qu'il est extrêmement improbable que les quotas actuels soient modifiés et qu'il n'y a aucune raison de croire que les producteurs de l'OPEP puissent s'entendre sur de nouvelles réductions des quotas de production lors de la réunion de décembre. Même sans la possibilité de réductions supplémentaires, la cohésion des groupes est ténue.
Méfiez-vous du langage trompeur
Le langage utilisé pour décrire les "réductions de production" au cours du mois prochain devrait faire l'objet d'un examen attentif à l'approche de la réunion.
Hier, le Prince Abdulaziz a déclaré qu'il avait l'intention de pousser énergiquement l'OPEP à prendre des mesures pour réduire la quantité de pétrole sur le marché, en faisant pression sur les surproducteurs en série, en particulier l'Irak et le Nigeria, afin qu'ils réduisent enfin leur production conformément aux quotas actuels. Cependant, cela a été décrit et rapporté simplement comme des "réductions de production".
Techniquement, une réduction de la production est une réduction de la production, mais pas en ce sens que les quotas seront modifiés, mais plutôt parce que les producteurs respectent mieux les quotas existants.
Ce n'est pas la première fois que le nouveau ministre saoudien du pétrole fait des déclarations trompeuses. Lors de la conférence de presse du Prince Abdulaziz sur les attaques contre Abqaiq et Khouraïs, il y a eu beaucoup de confusion quant à la quantité de pétrole que l'Arabie saoudite produirait pour l'exportation par rapport à celle qui serait tirée du pétrole stocké pour exporter.
L'utilisation de termes vagues pour induire en erreur, ou manipuler semble devenir une tendance. Les observateurs du marché devront déchiffrer le langage utilisé et déterminer si l'OPEP envisage de réduire les quotas de production ou de réduire la production de pétrole dans le cadre du système actuel.
Les protestations en Irak pourraient freiner la production
Une autre question clé à surveiller sont les manifestations en Irak. Le 8 octobre, j'ai écrit que si les manifestants ne voyaient pas leurs demandes satisfaites, ils pourraient prendre des mesures contre l'infrastructure pétrolière gouvernementale sans nuire aux installations. En empêchant simplement les exportations de charger ou les travailleurs de se présenter dans les installations et les ports, les manifestants pourraient nuire aux revenus pétroliers du gouvernement.
Ces risques semblent se concrétiser au fur et à mesure que les manifestants commencent à affecter les capacités pétrolières de l'Irak. En fonction de l'évolution des protestations, cela pourrait exposer l'Irak - qui surproduit encore ses quotas - à des réductions de production contre sa volonté.
Autres facteurs à surveiller
Les producteurs de l'OPEP avancent leurs pions pour mieux positionner leurs intérêts et il est peu probable qu'ils s'entendent sur d'autres réductions.
L'Iran est une exception et est en faveur des réductions de production parce qu'il en est exempté et que toute réduction de la part d'autres membres ne pourrait être qu'un avantage.
L'Arabie saoudite a produit davantage, tout en restant dans les limites de son quota, parce qu'elle reconstitue les stocks de pétrole qui ont été etamés par les attaques contre les installations d'Aramco. Beaucoup se demandent si l'introduction en bourse d'Aramco - prévue quelques jours seulement après la réunion - aura un impact sur la politique de l'Arabie saoudite dans l'organisation. Plutôt que d'insister pour que d'autres réductions générales soient effectuées, le prince Abdulaziz dit qu'il exercera des pressions très fortes pour que les membres adhèrent aux réductions convenues pour retirer des barils du marché.
L'Irak, l'un des surproducteurs notoires, ressent l'impact des protestations sur son industrie pétrolière, ce qui pourrait entraîner une conformité involontaire.
En fin de compte, ne vous attendez pas à ce que les membres de l'OPEP acceptent des réductions de production lors de la réunion de décembre. La réduction de la production de pétrole est plus susceptible d'être due à d'autres facteurs, si elle a lieu.