La production de gaz naturel aux États-Unis bat des records, semaine après semaine. Cependant, les paris sur un pic en été et la demande de GNL (gaz naturel liquéfié) empêchent les prix du carburant de baisser, ce qui constitue une bouée de sauvetage pour les acheteurs du marché.
Les cavernes de stockage souterraines se remplissent de gaz alors que le temps doux ne nécessitant ni chauffage ni refroidissement incite les services publics à injecter chaque semaine l'essentiel de ce qu'ils produisent, après en avoir utilisé une partie pour la production d'électricité.
Alors que la US Energy Information Administration devrait publier un rapport de stockage plus faible, de 85 milliards de pieds cubes pour la semaine dernière, dans son rapport sur l'offre et la demande prévu à 16h30 aujourd'hui - par rapport à l'injection hebdomadaire précédente de 123 milliards de pieds cubes - la réduction pourrait être un événement ponctuel.
Dan Myers, analyste chez Gelber & Associates, estime que les injections de stockage reviendront à trois chiffres dans les prochaines semaines.
La demande étant pratiquement inexistante dans les principales régions consommatrices de gaz comme le nord-est des États-Unis, les haussiers misent beaucoup sur la climatisation en été. Et des prix plus élevés plus tard sont en train d'offrir un soutien à court terme.
Consommation de gaz élevée attendue avec la chaleur estivale
Myers de Gelber a déclaré dans une note publiée mercredi:
«Malgré le début impressionnant de la saison des injections, Gelber prévoit toujours que les stocks auront du mal à se rapprocher des niveaux moyens sur 5 ans d’ici la fin de la saison.»
"Des prix favorables et une volatilité relativement faible encourageront des taux élevés de production d'électricité à partir de gaz naturel lorsque la chaleur estivale arrivera."
Myers a déclaré que la croissance des exportations de GNL pourrait également réduire les taux d'injection.
Il ajouta:
«En outre, bien que l’état actuel de l’offre excédentaire continue de peser sur le marché pendant la majeure partie de cette année, nous prévoyons qu'un ralentissement de la croissance de la production et la fin de la série de livraisons de GNL devrait entraîner une hausse des prix au comptant en 2020, juste au-dessous de 3$/mmBtu. ”
Lors de la séance de mercredi, le contrat comptant de juin de gaz naturel a progressé de 7 cents, soit de près de 3%, à 2,610$ par million BTU. La reprise était en anticipation de la construction de stocks hebdomadaires plus petits prévue aujourd'hui par l'EIA.
«Achat fort» recommandé malgré une demande météorologique discutable
Les perspectives techniques en journalier d’Investing.com prévoient un «Achat Fort» sur le gas de juin, avec une résistance majeure à 2,711$, soit près de 4% au-dessus de la clôture de mercredi.
Dominick Chirichella, directeur des risques et des opérations à l’Energy Management Institute de New York, attribue une partie de la vigueur immédiate du marché à terme à la couverture des ventes lors des récentes baisses de prix.
Bien que la demande météorologique à court terme soit discutable, Chirichella a déclaré que des anomalies comme un sud-ouest américain et des plaines plus froids que la normale soutiennent les prix.
Les traders sont bien au courant de la tarification du gaz naturel au cours des dernières semaines, le marché étant pris au piège de la saison morte entre la fin du printemps et le pic de la demande estivale, qui ne débutera pas avant la mi-juin au moins.
La météo de la semaine dernière a été plus clémente que la normale, avec 58 HDD (Heating Degree Days), a déclaré Reuters, qui a noté la normale sur 30 ans pour la période à 49 HDD. L'année dernière, il y avait 40 HDD à la même semaine.
Les HDD mesurent le nombre de degrés relevés en-deça de 65 degrés Fahrenheit (18 degrés Celsius). Ils sont utilisés pour estimer la demande de chauffage dans les maisons et les entreprises.
Le GNL est la clé de l’avenir du marché après la hausse de 2019
Scott Shelton, courtier en contrats à terme sur l'énergie chez ICAP à Durham, en Caroline du Nord, a déclaré qu'il maintenait son biais haussier sur le gaz sur la base de la situation des exportations de GNL.
Les livraisons américaines de GNL vers l'Europe, en particulier, ont augmenté de plus de 200% cette année, après que le président de la Commission Européenne, Jean-Claude Juncker, ait assuré au président américain Donald Trump que l'UE achèterait davantage de carburant aux États-Unis.
L’Union Européenne a promis de doubler sa consommation de gaz naturel liquéfié américain au cours des cinq prochaines années, le total annuel atteignant l’équivalent de 8 milliards de mètres cubes en 2023, soit le double du taux annuel actuel des importations.
Même avec cette montée en puissance du GNL, Shelton a concédé que "dans l’ensemble, en l'absence de demande météorologique, l'information sur le marché est à peu près aussi contrastée que l'action des prix".