Les haussiers du pétrole pourraient se dire qu’ils auraient dû plutôt acheter du maïs.
Malgré les meilleurs efforts de l’OPEP pour réduire sa production, les futures du brut peinent à progresser après un gain de plus de 30% au cours des six derniers mois. Mais grâce au sous-ensemencement, les futures du maïs ont bondi de 15% en seulement huit jours.
Les prix à terme du maïs se négocient à leur plus haut niveau en un an après qu'un rapport gouvernemental sur les cultures ait montré que les plantations avaient atteint un bas historique de 49%, la météo humide et froide faisant obstacle aux cultures.
Le Maïs en tête des investissements en agriculture
Le maïs étant en tête du classement des investissements pour les marchés agricoles, les analystes dégradent une autre culture qui a été sur-plantée: le soja.
Le maïs est en hausse de plus de 5% depuis le début de l’année, tandis que le soja US est en baisse de plus de 7% et la farine de soja a glissé de plus de 3%.
Les produits à base de soja sont faibles pour deux autres raisons - liées au premier acheteur, la Chine. La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a vu la Chine appliquer un contre-tarif de 25% sur le soja américain, impactant ainsi la demande. Entre-temps, la redoutable peste porcine africaine a anéanti près d’un cinquième de la population porcine de Chine, ce qui a considérablement réduit les besoins en tourteau de soja qui constitue l’alimentation du porc.
L’aide proposée par l’administration Trump, d’un montant de plus de 15 milliards de dollars, aux agriculteurs américains touchés par la guerre commerciale pourrait atténuer une partie de la douleur ressentie par les producteurs de soja, aidant également les producteurs de maïs de la même façon.
Mike Seery, du cabinet de conseil Seery Futures à Plainfield, dans l'Illinois, a déclaré qu'il avait un biais baissier sur le soja et la farine de soja, mais a averti les haussiers d'être trop optimistes pour le maïs, qui pourrait perdre de son élan face à la même guerre commerciale et aux mêmes conditions météorologiques.
Seery a déclaré:
"Sauf accord commercial avec la Chine, les prix (gains) sont limités. Je conseille aux clients agriculteurs de tirer parti de la hausse de 0,60 dollar de cette année et de compenser une partie de leur récolte, car une fois que le beau temps sera revenu, les prix pourraient chuter rapidement."
Recommandation pour un «Achat Fort»
Les perspectives techniques journalières d’Investing.com prévoient un «achat fort» sur juillet, le contrat du premier mois de maïs américain, ciblant la résistance de niveau 3, la plus forte, à 4,05$ le boisseau. Avec le contrat de juillet à un peu moins de 3,95$, les acheteurs de maïs gagneraient environ 3% si la projection se matérialise. La dernière fois que le maïs a évolué au-dessus de 4$ c'était au cours de la semaine précédant le 27 mai 2018.
Seery a déclaré que l'un des principaux autres facteurs de la hausse du maïs était la vente substantielle d'environ 330 000 contrats détenue par de grands fonds gérés, alors que le marché était en hausse.
Il ajouta:
«Maintenant, cela représente environ 250 000 contrats et il me semble qu’un short squeeze a été créé.»
Jack Scoville, analyste des céréales chez Price Futures Group à Chicago, a convenu avec Seery qu'il y avait également des risques à la baisse pour le maïs, autant que le potentiel de poursuite de hausse des prix.
Certains risques à la baisse existent cependant
Scoville a déclaré dans une note publiée mardi:
«Les progrès de la culture sont les plus mauvais depuis au moins 1980. Il a fait trop froid et humide pour que la plupart des producteurs envisagent de semer. Certains producteurs n'ont même pas été en mesure de faire les premiers travaux sur le terrain pour préparer les sols à la plantation, et dans de nombreux cas, les sols sont trop froids pour que les semences puissent germer correctement.”
Il a ajouté que la réduction de la production entraînerait une réduction des stocks de maïs, ce qui impliquerait même une hausse des prix à un moment donné.
«L'ampleur de la reprise dépendra en partie de la production, mais également de la demande, et la demande a été plutôt faible. La demande pourrait encore rester faible à mesure que les cultures sud-américaines se positionnent sur le marché mondial. Les fonds restent très vendeurs sur le marché à terme et couvrent maintenant certaines de ces positions.»
Mais Dan Hueber du cabinet de conseil The Hueber Report de St. Charles, dans l'Illinois, ne prévoyait pour le moment qu'une petite résistance sur le chemin des haussiers de maïs, citant une hausse à 4,27$ pour le contrat de juillet.
Hueber a dit:
«Rien ne garantit que nous irons aussi loin. Mais pour le moment, il semblerait que les baissiers du marché du maïs qui étaient très confiants il y a une semaine à peine se dirigent, ou du moins devraient le faire, vers les sorties."
Les prix du maïs défiaient les sommets annuels, a-t-il déclaré, ajoutant:
"Peut-être était-ce le fait que l'Illinois, le deuxième plus grand État producteur de maïs, n'a planté que 24% des plants contre 89% en moyenne par an".
"Ou peut-être était-ce la météo qui promettait plus de pluie dans cette région jusqu'au week-end du Memorial Day, ou même le fait que le rapport sur les engagements des commerçants nous indique que les fonds de spéculation gérés ont très peu couvert leur position courte record."
Hueber a admis qu'un changement soudain de la météo pourrait changer le destin des parieurs de maïs.
"Tout cela étant dit ... les marchés météorologiques, par nature, ont une durée de vie relativement courte, et il semble presque cruel d'utiliser cet adage, mais comme ils le disent, "il faut faire du foin quand le soleil brille"."