Le rallye persistant des actions reflète un sentiment général d'optimisme sur les marchés financiers qui va à l'encontre de la colère et des protestations dans les grandes villes du monde. L'USD/JPY a franchi la barre des 108 au début de la session de négociation à New York hier, et a maintenu ses gains tout au long de la journée. Il en a été de même pour d'autres devises sensibles à l'appétit du risque, comme les dollars australien (AUD/USD) et néo-zélandais (NZD/USD).
Cette action sur les prix suggère que les investisseurs pensent que l'impact économique des troubles civils sera limité et de courte durée.
Reste à savoir si cela est vrai, car les violentes manifestations en cours, comme celles de Hong Kong, ont paralysé l'économie locale. Les émeutes de Rodney King de 1992 ont coûté à Los Angeles près de 4 milliards de dollars, selon certaines études, avec plus d'un milliard de dollars de dommages matériels. Arrivant à un moment où l'activité économique est déprimée par le COVID-19, ces protestations pourraient bloquer le chemin de la reprise, ce qui se traduirait par des milliards de dollars de pertes de revenus.
Tout dépendra de la réponse du gouvernement fédéral et, malheureusement, la confiance sur ce front s'effrite rapidement. Cela dit, rien de tout cela ne semble effrayer les investisseurs qui préfèrent trouver du réconfort dans les rapports selon lesquels la Chine pourrait continuer à acheter du soja américain et que l'injection de liquidités se poursuivra dans un avenir prévisible.
L'appétit pour le risque devrait être soutenu par les rapports américains ADP (PA:ADP) et ISM non manufacturiers de ce mercredi. D'un point de vue logistique, le secteur des services a pu redémarrer avant l'industrie manufacturière, et si l'ADP devrait faire état de nouvelles pertes d'emplois, le rythme devrait ralentir. Cela pourrait aider le dollar américain à se redresser, en particulier par rapport à l'euro (et donc à faire chuter la paire EUR/USD), avant la réunion de politique monétaire de la Banque Centrale Européenne demain.
L'EUR/USD s'est échangé à la hausse pour la sixième journée de négociation consécutive hier et poursuit sa progression au-dessus de 1.12 ce matin. Nous continuons à anticiper des prises de bénéfices avant l'annonce de la politique monétaire de la BCE. Presque tous les grands économistes s'attendent à ce que le programme d'achat d'urgence en cas de pandémie soit augmenté d'au moins 500 milliards d'euros, certains préconisant une augmentation de 750 à 1000 milliards. Cela est peu probable, car la banque centrale préférera conserver une partie des changements pour les mois à venir. Les chiffres du marché du travail allemand seront publiés ce mercredi, ainsi que les révisions des indices PMI composites de la zone euro et du taux de chômage de la zone euro. On s'attend à une augmentation des demandes d'allocations chômage, mais moins que le mois précédent. Le GBP/USD est également en hausse et, bien que cette semaine soit calme pour le Royaume-Uni, les traders devraient garder un œil sur les révisions de l'indice PMI aujourd’hui.