Forex: 3 devises dont il vaut mieux se détourner en ce moment

Forex: 3 devises dont il vaut mieux se détourner en ce moment

Kathy Lien  | 13/08/2019 15:14

Kathy Lien, directrice générale de la stratégie de devises pour BK Asset Management

Le calendrier de cette semaine est rempli de données économiques influentes, mais ces communiqués ne modifieront pas les tendances actuelles du marché. Par exemple, l'USD/JPY est très faible - il a été en baisse sur sept des huit derniers jours de trading et se négocie à son plus bas niveau en 7 mois. Cette baisse reflète l’inquiétude des marchés et l’attente d’une réponse de la banque centrale. Il est également renforcé par la baisse persistante des rendements du Trésor et la liquidation des actions. Les investisseurs estiment qu'avec la détérioration des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine et le retournement des marchés, la Réserve fédérale n'aura d'autre choix que de baisser les taux d'intérêt le mois prochain. En fait, selon les contrats à terme du Fed Fund, les traders prévoient deux baisses de taux avant la fin de l'année. Cela ne changera pas, même si les prix à la consommation ou les ventes au détail surprennent à la hausse, car on pense que l’inflation et la consommation seront réduites par les récents développements. Et ils ont tout à fait raison: si les marchés continuent à reculer et que les tensions commerciales s'aggravent, la rentabilité des entreprises et la richesse des consommateurs en pâtiront. Donc, si le dollar se renforce contre le yen japonais ou le franc suisse grâce à de meilleures données, il est préférable de rechercher des opportunités de vendre plutôt que de suivre le mouvement. Ce n'est pas le moment d'acheter USD/JPY et USD/CHF, car ce ne devrait être qu'une question de temps avant que le niveau 105 sur USD/JPY ne cède.

Les investisseurs devraient également éviter les dollars australien et canadien. Bien que l'AUD/USD ait atteint son plus bas niveau en 10 ans la semaine dernière, nous pensons que le marché sous-estime ses chances de réduction des taux cette année. Selon les contrats à terme sur taux d’intérêt, il n’y a que 60% de chances d’une réduction de taux d’un quart de point d’ici décembre et nous pensons qu’il sera difficile pour la RBA d’éviter un assouplissement d’ici octobre. La RBA est consciente des risques sur le marché à l’heure actuelle et a déclaré qu’elle abaisserait les taux si le marché du travail ou les conditions inflationnistes se détérioraient. Il est difficile de trouver des arguments pour que la banque centrale maintienne ses taux inchangés. Les activités de service et de fabrication ont considérablement ralenti au mois de juillet et il est très probable que les chiffres du marché du travail de cette semaine ne répondent pas aux attentes. Nous pensons donc que la RBA n’a pas d’autre choix que d'assouplir. Ils ont déjà admis que si toutes les banques centrales atteignaient zéro, elles devraient également en tenir compte. Cependant, avant que tout le monde n'arrive à zéro, un assouplissement supplémentaire de la part de la Fed, de la BCE et de la RBNZ pourrait pousser la RBA à prendre des taux inférieurs à 1%, surtout si l'économie mondiale se contracte et les marchés s'effondrent. Par conséquent, il est probable que le dollar australien subisse plus de pertes, en particulier par rapport au dollar américain et au yen japonais.

Des réductions de taux pourraient également être envisagées pour le Canada après le rapport sur l’emploi de la semaine dernière. Le marché attendait une reprise de l'emploi en juillet, mais l'emploi a reculé de -24,2K, soit la plus forte baisse depuis août 2018. Le travail à temps plein et à temps partiel a reculé, faisant passer le taux de chômage de 5,5% à 5,7%. L'USD/CAD a augmenté tout de suite après mais a fortement baissé avec la reprise des ventes de dollars américains. L'USD/CAD s'est finalement stabilisé et nous pensons qu'il est en hausse. Cela dit, la meilleure occasion pourrait être de vendre des dollars canadiens contre le yen japonais et le franc suisse.

Kathy Lien

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Emmanuel KI
Emmanuel KI

Merci pour cette analyse. CAD/CHF et CAD/JPY, tous les trades ont été validés...  ... (Lire la suite)

14/08/2019 22:09 GMT· Répondre
grunfy Grunfeld
grunfy Grunfeld

pas terrible cette analyse surtout sur Aud/usd  ... (Lire la suite)

14/08/2019 17:21 GMT· Répondre
Le Cheyenne
Le Cheyenne

Pas un mot sur EUR/CHF qui n'en finit pas baisser ?   ... (Lire la suite)

14/08/2019 13:50 GMT· Répondre
Pipox Azo
Pipox Azo

je savais le USD/JPY baisse, mais il faut se conforter sur le EUR/USD.   ... (Lire la suite)

13/08/2019 13:20 GMT· Répondre
Pipox Azo
Pipox Azo

je savais le USD/JPY baisse, mais il faut se conforter sur le EUR/USD.   ... (Lire la suite)

13/08/2019 13:19 GMT· Répondre
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