Europcar (PA:EUCAR), le leader de la location de véhicules en Europe, comme il se définit lui-même, place deux nouvelles obligations pour un total approchant le milliard d’euros.
La première souche obligataire, d'une taille de 600 millions d'euros, a été émise par Europcar Drive D.A.C, un véhicule spécial dédié. Actuellement disponible sur le marché secondaire à 101,50%, le rendement est porté à 3,88% compte tenu d'un coupon annuel fixe de 4,125%. L'obligation, d'une durée de sept ans, devrait bénéficier du rating spéculatif B3 chez Moody's et B- chez Standard & Poor's.
Les fonds seront bloqués jusqu’à la réalisation de l’acquisition de Goldcar, précise Europcar. Si l’achat devait échouer, un montant de 400 millions en principal serait remboursé, le solde restant « en circulation ».
En parallèle, Europcar a également placé via son véhicule financier EC Finance Plc, une obligation sécurisée d'un montant de 350 millions d’euros, afin de racheter l’obligation EC Finance Plc au coupon de 5,125% à échéance 2021.
Le nouvel emprunt, achetable sur le secondaire à un cours de 101% du nominal permet de tabler sur un rendement de 2,16%.
L'obligation devrait afficher un rating B1 chez Moody's, dans la catégorie spéculative.
A noter que les émetteurs se sont réservés le droit de rembourser anticipativement ces emprunts, par ailleurs tous deux libellés par coupures de 100.000 euros, selon les modalités reprises dans les fiches obligataires.
Europcar en quelques chiffres-clefs
Europcar a réalisé un chiffre d’affaires de 2,15 milliards d’euros l’année dernière, pour un excédent brut d’exploitation de 254 millions et un bénéfice net de 119 millions. Le groupe a facturé 59,9 millions de jours de locations grâce à une flotte composée de 123.800 véhicules.
Le loueur est présent dans 9 pays à travers des filiales détenues en propre et dans plus de 140 pays à travers le monde grâce à un réseau très dense de franchisés, des partenariats et des accords de représentation commerciale.
Il a acheté en septembre dernier le groupe Buchbinder, l’une des plus importantes sociétés de locations de véhicules en Allemagne. Avec l'achat de Goldcar, le groupe espère devenir un acteur majeur dans le segment du low cost en Europe.