Par Kathy Lien, directrice générale de la stratégie forex de BK Asset Management
Le dollar américain a connu une semaine très solide jusqu'à maintenant et, à la veille du premier rapport sur l'emploi de l'année, le billet vert a étendu ses gains contre toutes les principales devises.
Le rallye a été alimenté par les mouvements records des actions américaines et les paroles encourageantes des membres de la Réserve fédérale. Bullard par exemple prévoit un atterrissage en douceur de l'économie cette année. Evans a décrit l'économie comme étant en bonne position, tandis que Barkin est encouragé par le rapport sur l'emploi et le rythme des dépenses de vacances et que Kaplan voit une croissance du PIB de 2-2,5% en 2020 avec peut-être une croissance encore plus forte si les vents contraires se calment.
La panique initiale qui a suivi les représailles de l'Iran à la suite de l'assassinat d'un général militaire clé s'estompe lentement à mesure que les deux parties se retirent d'une guerre totale, mais une escalade soudaine est toujours un risque, surtout après que les commandants iraniens aient menacé de lancer d'autres attaques.
Bien que la géopolitique restera unb sujet clé vendredi, l'attention des investisseurs va davantage se tourner vers les données économiques.
Plus précisément, les chiffres du marché du travail doivent être publiés par les États-Unis, avec le rapporit NFP sur les créations d'emplois du mopis de décebre 2019. Sur la base de la performance du billet vert, il semble que les investisseurs s'attendent à de solides chiffres.
Il faut toutefois rappeler que la croissance de l'emploi en novembre a été beaucoup plus forte que prévu (266K contre 180K prévus) avec un taux de chômage qui est passé de 3,6% à 3,5%. Ce mois-ci, la croissance de l'emploi devrait avoir ralenti à 160K, laissant le taux de chômage inchangé à 3,5%.
Compte tenu de l'écart de 100K prévu pour décembre par rapport à novembre, le chiffre principal sera tout aussi important que les révisions et les gains horaires moyens ce mois-ci.
Enfin, comme avant chaque publication du rapport NFP, nous vous proposons ci-dessous de faire le point sur les arguments plaidant pour un rapport meilleur que prévu, et ceux pointant au contraire vers une déception :
Arguments en faveur d'un rapport NFP meilleur que prévu :
- Rapport ADP (PA:ADP) nettement supérieur aux attentes (202k contre 124k précédemment)
- Les demandes de prestations de chômage sur semaines restent inchangées
- Indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan solide
- Baisse des mises à pied Challenger
Arguments en faveur d'un rapport NFP décevant :
- Légère baisse de la composante emploi de l'ISM non manufacturier
- Baisse de la composante emploi de l'ISM manufacturier
- Baisse de l'indice du sentiment des consommateurs du Conference Board
Les Scénarios à envisager en ce qui concern l'impact sur le Forex :
- Si les NFP augmentent de 160K ou plus et que les salaires augmentent de 0,3% (sans révisions significatives à la baisse), l'USD/JPY pourrait atteindre 110. L'EUR/USD serait de son côté sous pression.
- Si les NFP augmentent de 160K ou plus et que les salaires augmentent de moins de 0,3% (sans révisions significatives à la baisse), l'USD/JPY devrait rester en dessous de 110. L'EUR/USD devrait dans ce cas chuter légèrement.
- Si les NFP augmentent de moins de 160K et les salaires de 0,3% (sans révisions significatives), l'USD/JPY devrait rester en dessous de 110. EUR/USD devrait quant à elle progresser.
- Si les NFP augmentent de moins de 160K et les salaires de moins de 0,3% (sans révisions significatives), l'USD/JPY cassera 109. EUR/USD devrait quant à elle progresser légèrement.