C'est l'année où la bulle a éclaté, avec un crash retentissant dans le monde entier. Toute la classe d'actifs a été battue et aucune crypto-monnaie n'a été épargnée.
Le Bitcoin - qui a commencé l'année à 13 850 $ et évolue actuellement autour de 3 800 $ - n'était même pas le moins performant, n’ayant chute « que » de 80% par rapport à son sommet historique (ATH) de près de 20 000 $ atteint le 16 décembre 2017. Ethereum, qui a commencé l’année 2018 à 736 $, affiche de son côté une baisse de 91% par rapport à son sommet historique de 1 148 $ atteint le 13 janvier, évoluant actuellement à 133,56 $. Le XRP? 89% de moins que Le maximum du 4 janvier. Bitcoin Cash? En baisse de 94% par rapport à son ATH du 20 décembre 2017. Et nous n’évoquons ici que les crypto-monnaies les plus importantes en termes de capitalisation boursière.
En ce qui concerne la volatilité, le profil du Bitcoin a changé radicalement au cours de 2018 : Alors qu’une forte volatilité constituait la signature caractéristique de Bitcoin ainsi que du reste du marché des crypto-monnaies.
Au cours du premier trimestre, on peut dénombrer 36 journées où les fluctuations de prix ont dépassé 5%. Au deuxième trimestre, ce décompte est tombé à 13 jours, tandis qu’au 3ème trimestre 9 jours ont été l’occasion de mouvements de 5% ou plus. Jusqu'ici au cours du T4, nous avons pu observer 15 jours de ce genre.
La comparaison avec les indices est aussi parlante pour illustrer le déclin de la volatilité du Bitcoin : Au cours du dernier mois écoulé, le bitcoin est en effet devenu moins volatile que le S&P 500. Et même avec la récente flambée de volatilité, l’activité semble être à la baisse, un effet secondaire classique d’une bulle éclatée.
Des signaux «fondamentaux» indiquent que l'écosystème est toujours en bonne santé
L’intérêt général, c’est-à-dire le degré de participation des investisseurs au Bitcoin et autres crypto-monnaies, est un élément fondamental qui joue un rôle dans le prix et la volatilité. Selon Google (NASDAQ:GOOGL) Trends, le volume de recherche de "Bitcoin" est en baisse de 88% depuis le pic de décembre, tandis que les recherches pour "Cryptocurrency" sont en baisse de 91%.
Bien qu'il n’existe pas de réel consensus sur les métriques fondamentales appropriées pour analyser le Bitcoin et les crypto-monnaies, les informations ci-dessus constituent une statistique clé qui pourrait aider les traders. D'autres métriques signalant la santé de la classe d'actifs incluent l'exploration minière et les nœuds.
L’exploitation minière est, et restera, un élément central dans le fonctionnement du Bitcoin et des crypto-monnaies en général. En règle générale, plus la puissance d’extraction (taux de hachage) requise pour créer de nouveaux blocs est élevée, plus le réseau est sécurisé. À mesure que les taux de hachage augmentent, le coût d'une attaque à 51% pour les perturbateurs augmente également, ce qui diminue la probabilité qu'une telle attaque se produise, rendant ainsi le réseau plus sécurisé.
Le taux de hachage de Bitcoin a commencé l’année à 13-15 TH / s, ce qui signifie que les mineurs effectuaient entre 13 et 15 000 milliards de calculs par seconde pour essayer de trouver de nouveaux blocs. En 2018, le taux de hachage a culminé à 57 TH / s. Même si le Bitcoin a plongé à près de 3 000 dollars, les taux de hachage ne sont jamais descendus en dessous de 32 TH / s. Ainsi, quel que soit le prix du jeton, la puissance brute qui sécurise la blockchain de Bitcoin a au moins doublé, même si le prix a chuté de 80% et même lorsque les revenus des mineurs sont passés de plus de 40 millions de dollars à seulement 6 à 7 millions de dollars.
Les nœuds Bitcoin sont un autre élément indispensable de l'écosystème des crypto-monnaie. Les nœuds aident à valider et à propager des blocs, tout en protégeant le réseau autant que le font les mineurs, voire davantage. L'exécution d'un nœud est essentielle pour vérifier chaque transaction Bitcoin. Le nombre de nœuds complets est une bonne mesure indiquant les ‘utilisateurs puissants’ de Bitcoin et reflète la force de la communauté.
Selon coin.dance, il y avait un peu plus de 10 000 nœuds bitcoin au début de 2018 et un peu moins de 10 000 nœuds dès cette semaine. Au début de 2017, au tout début de l’explosion de l’année dernière, le réseau ne comptait que 5 500 nœuds. Ainsi, même si le prix a grimpé en flèche et a ensuite chuté, le réseau Bitcoin a tout de même gagné un total de 4500 nœuds. Ainsi, le boom a ajouté un nombre important d'utilisateurs puissants, mais le crash ne semble en avoir éliminé aucun.
Un actif sous pression mais toujours viable
Néanmoins, de nombreuses sociétés émettant des crypto-monnaies ont été réduites dans leur taille, ou stoppées. Selon certaines sources, 300 entreprises de ce type auraient fermé leurs portes au Royaume-Uni en 2018, et Consensys, l'un des principaux studios de développement d'Ethereum, licencierait au moins la moitié de ses effectifs.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a laissé tomber quelques marteaux sur des projets liés aux crypto-monnaies au cours du dernier trimestre de l’année. Néanmoins, 650 ICO ont eu lieu en 2018, contre 343 en 2017.
Clairement, les « altcoins » sont sous pression, mais la classe d’actif reste viable. Les investisseurs devraient-ils tenir compte du mantra de la cryptosphère selon lequel il faut «s'accrocher pour la vie» (HODL)? Nous ne sommes pas convaincus.
Le HODL est pour les «vrais croyants» indifférents au prix (peut-être 0,01% de la population). Pour tous les autres, le maintien d'un marché baissier ne présente pas nécessairement un avantage. Le bon sens à investir s'applique.
Même si on reconnaît le potentiel des crypto-monnaies - ce qui est notre cas – il n’est pas idiot d’encaisser des bénéfices sur des prix élevés, pour éventuellement racheter cinq fois plus si le prix chute. Les stratégies classiques d’investissement, adaptée à l’ère des cryptos, restent toujours valables.
Clement Thibault est l'hôte du podcast crypto hebdomadaire d'Investing.com "Cryptalk", disponible sur iTunes et Spotify (NYSE:SPOT).