2019 a sans aucun doute été une année difficile pour certains des plus grands producteurs de pétrole et de gaz. Le cours de leurs actions a eu du mal à sortir d'un cycle morose, déclenché par l'offre excédentaire et les craintes d'une récession potentielle alors que les États-Unis et la Chine s'enlisaient dans une guerre commerciale acharnée.
L’ETF Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE), qui détient des titres énergétiques américains à grande capitalisation, a affiché un rendement nettement inférieur à celui de l'indice S&P 500 cette année, n'augmentant que de 1 % lorsque l'indice de référence a augmenté de près de 25 %.
Malheureusement, les perspectives des sociétés pétrolières et gazières demeurent aussi incertaines pour 2020 qu’elles ne l’ont été cette année. La forte hausse du prix du pétrole et du gaz de schistes aux États-Unis, conjuguée à certains signes de ralentissement économique dans les principaux pays consommateurs de pétrole et à la persistance du différend commercial entre les États-Unis et la Chine, ont réduit les chances d'une reprise marquée des prix du pétrole.
Ce scénario, s'il se poursuit en 2020, signifie qu'investir dans les actions pétrolières ne sera pas une bonne idée car les risques de pressions à la baisse sur les prix du pétrole resteront élevés. Pour les investisseurs en actions pétrolières, le choix à faire reste très simple : continuer à acheter des actions qui rapportent des dividendes plus élevés et où les entreprises font preuve de la discipline financière nécessaire pour traverser une faiblesse soutenue des cours du pétrole.
Un point positif pour les haussiers du pétrole que certains analystes soulignent est que le pétrole brut américain a étonnamment oscillé entre 50 et 60 dollars le baril au cours des six derniers mois et est en bonne voie pour sa meilleure année depuis 2016.
Un prix idéal
Pour eux, cette fourchette représente un bon point de départ tant pour les producteurs que pour les consommateurs, où les grandes sociétés pétrolières intégrées peuvent générer des flux de trésorerie importants, sans trop pincer les consommateurs.
Selon les données de la Commodity Futures Trading Commission, les paris nets sur la hausse des prix du brut aux États-Unis par les fonds spéculatifs et autres investisseurs spéculatifs ont atteint leur plus haut niveau en deux mois au cours de la semaine terminée le 26 novembre. Le rapport entre les paris haussiers et les paris baissiers est de près de 6:1, un ratio bien en deçà des sommets d'avril, mais toujours beaucoup plus élevé qu'il ne l'était à la mi-octobre.
Au milieu de ces signes contradictoires sur l'offre et la demande du marché pétrolier, nous continuons de recommander l'achat d'actions énergétiques génératrices de dividendes. Les producteurs d'énergie intégrés, tels que Chevron Corp (NYSE:CVX), ont montré à maintes reprises qu'ils peuvent supporter un ralentissement prolongé beaucoup mieux et qu'ils peuvent encore soutenir leurs dividendes.
Chevron a été la grosse compagnie pétrolière la plus performante en 2019 après avoir augmenté son programme de rachat d'actions de 25% et son dividende de 6%. Le PDG Mike Wirth poursuit une stratégie où il n'est pas disposé à dépenser beaucoup d'argent et se concentre plutôt sur le remboursement du capital aux investisseurs. Avec un rendement de dividende annuel de 4 %, le producteur verse 1,19 $ par action par trimestre.
Pour ceux qui sont légèrement plus enclins à prendre des risques et à obtenir un rendement de dividende pouvant atteindre 7 %, Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa) est le meilleur choix. Le géant de l'énergie a mené le secteur à passer du pétrole à la production de gaz naturel et d'électricité à faible teneur en carbone. Elle entreprend également un programme de rachat d'actions de 25 milliards de dollars, ce qui pourrait lui permettre de bien soutenir ses actions. Le producteur verse 0,94 $ par action par trimestre.
Conclusion
Les investisseurs pourraient ne pas voir une reprise ferme des cours mondiaux du pétrole en 2020, une situation qui pourrait maintenir les cours des actions des sociétés pétrolières déprimés. Néanmoins, il est logique d'investir dans des actions qui offrent des rendements plus élevés et des flux de trésorerie stables si vous êtes un investisseur à long terme, en mettant l'accent sur le revenu de dividendes.