Alors que la saison des bénéfices du deuxième trimestre aux Etats-Unis démarrera au cours des deux prochaines semaines, les plus grandes banques du pays sont les premières à faire l'objet d'un examen minutieux.
Les bénéfices des grandes banques sont considérés comme un bon baromètre de l'économie, car ils dépendent largement de l'orientation des taux d'intérêt, des investissements des entreprises et des prêts aux particuliers, dans un contexte où la Réserve Fédérale a baissé les taux d'intérêt à deux reprises depuis juillet pour faire face à l'impact négatif de la guerre commerciale américaine avec la Chine.
Citant ces vents contraires, Citigroup Inc (NYSE:C), JPMorgan Chase & Co (NYSE:NYSE:JPM) et Wells Fargo & Company (NYSE:NYSE:WFC) ont signalé une baisse du revenu net d'intérêt à la conférence Barclays (LON:BARC) en septembre. Pour l'ensemble des grandes banques américaines, les estimations moyennes du bénéfice par action des analystes pour 2020 ont chuté de 9 % depuis le début de l'année, selon Autonomous Research, cité par le Wall Street Journal.
Le sentiment des investisseurs à l'égard des actions bancaires reflète également une incertitude similaire. Les actions de sociétés financières du S&P 500 ont augmenté d'environ 4,6 % au cours de la dernière année, comparativement à un bond de 7,3 % pour l'indice général.
Au cours de la semaine à venir, les investisseurs resteront attentifs à la publication des résultats trimestriels de grandes banques américaines. Dans ce domaine, nous nous concentrerons sur les deux grands noms suivants pour d'éventuelles opportunités d'achat après la publication de leurs résultats :
1. Citigroup
Citigroup est l'un de nos titres préférés si vous prévoyez avoir une certaine exposition au secteur bancaire. Le prêteur a toujours démontré qu'il peut réduire les coûts et s'adapter rapidement à l'évolution des conditions du marché.
Lorsque la banque a annoncé ses résultats du deuxième trimestre en juillet, elle a réduit ses coûts plus profondément que ne l'avaient prévu les analystes, tandis que sa division Consommateurs a affiché son meilleur deuxième trimestre depuis 2013. Les dépenses ont diminué de 2 %, ce qui est également inférieur à ce que les analystes avaient prévu.
Cette force se reflète dans les actions de Citigroup (NYSE:C) qui ont bondi d'environ 35 % cette année, soit plus du double des gains de l'indice KBW Bank qui a gagné 15 % au cours de la même période. L'action a augmenté de plus de 2% vendredi pour clôturer à 70,10$.
Citigroup doit présenter son rapport mardi et devrait afficher un profit de 1,95 $ par action sur un revenu de 18,52 milliards de dollars, selon l'estimation consensuelle des analystes.
2. JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM).
JPMorgan Chase & Co., la puissante banque commerciale et d'investissement de Wall Street, est une autre action à surveiller de près lorsqu'elle publiera ses résultats du troisième trimestre mardi. Les analystes s'attendent en moyenne à un profit de 2,45 $ par action sur des ventes de 28,46 milliards de dollars.
Grâce à la forte croissance des prêts et à la solidité des activités de la division phare de banque d'investissement, l'année dernière s'est révélée être une excellente année pour JPMorgan. La banque a affiché un revenu net record, même si l'on retire les avantages des réformes fiscales américaines.
L'histoire est également très encourageante au cours des deux premiers trimestres de cette année. Au deuxième trimestre, le bénéfice de JPM a progressé de 16 %, grâce à la bonne performance de ses activités Grand Public qui a largement compensé le ralentissement des autres activités de la banque.
Cet élan des bénéfices a permis aux actions JPM de rester soutenues cette année. Se négociant à 116,14 $ à la clôture de vendredi, son titre est en hausse de près de 20 % cette année, contre un gain de 15 % pour l'indice de référence.
Le CEO James Dimon a déclaré aux analystes lors de la dernière conférence téléphonique que les baisses de taux de la Fed n'affecteraient pas les plans d'expansion de la banque, y compris l'ouverture de succursales et les dépenses en technologie - deux domaines qui sont susceptibles de maintenir les dépenses des prêteurs à un niveau supérieur.
Conclusion
En raison de leur forte présence mondiale, Citi et JPMorgan (NYSE:JPM) sont toutes deux bien placées pour en bénéficier si les États-Unis et la Chine parviennent à mettre fin à leur guerre commerciale et à améliorer les perspectives de croissance mondiale. Les deux titres sont de bons candidats à l'achat en cas de baisse, par exemple si leurs bénéfices sont décevants et déclenchent une faiblesse à court terme.