Les ETF JPMorgan (NYSE:JPM) Equity Premium Income (JEPI) et JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) sont devenus très populaires auprès des investisseurs. JEPI a gagné plus de 33 milliards de dollars d’actifs tandis que JEPQ en possède 13 milliards.
JPMorgan lance l’ETF JADE
Ces fonds ont bien performé grâce à leurs solides rendements en dividendes. Le JEPQ a un rendement de 8,8 % tandis que le JEPI a un rendement de 7,7 %, ce qui est supérieur à celui des bons du Trésor à court terme. Les obligations d’État à 5, 10 et 30 ans rapportent moins de 5 %.
Aujourd’hui, JPMorgan a introduit un nouveau fonds actif dans le but d’accroître sa part de marché dans le secteur. L’ETF JPMorgan Active Developing Markets Equity (JADE) est un nouvel ETF qui offre aux investisseurs une exposition aux entreprises les plus prometteuses des marchés émergents.
La plupart des actions du fonds proviennent de Chine, suivies de Taïwan, de Corée du Sud, d’Indonésie, de Hong Kong et d’Arabie saoudite. Un examen du fonds montre que la plupart de ses actions appartiennent aux secteurs de la technologie, de la finance, de la consommation discrétionnaire et de l’industrie.
Les plus grandes sociétés de JADE ETF sont Taiwan Semiconductor, Samsung (KS:005930), Tencent, Infosys, Netease et Bank Rakyat Indonesia. Les autres notables sont Kia, Fuyao Glass, HDFC Bank et China Construction Bank.
Exposition aux marchés émergents
JPMorgan vise à ce que le fonds donne aux investisseurs une exposition à des sociétés mondiales nettement sous-évaluées par rapport à leurs homologues américaines. Dans un communiqué, Paul Quinsee, CIO et responsable des actions de la banque, a déclaré :
« De nombreux investisseurs sont structurellement sous-pondérés dans les marchés émergents et risquent de rater une reprise. JADE est une stratégie de base gérée activement qui cherche à fournir l’exposition diversifiée que recherchent les investisseurs.
Certains analystes estiment que le marché émergent offre de nombreuses opportunités maintenant que les actions américaines ne sont pas bon marché. L’indice S&P 500 a un ratio PE à terme de 20, supérieur à sa moyenne sur cinq ans. En revanche, l’indice Hang Seng a un multiple de 11 tandis que le Shanghai Composite a un multiple de 14.
Le plus grand risque pour l’ETF réside dans les tensions persistantes entre les États-Unis et la Chine, qui pourraient toucher certains de ses principaux constituants comme Tencent, Netease et Alibaba (NYSE:BABA).
Il existe également un risque de fluctuation des devises, qui pourrait affecter leurs revenus en dollars. La plupart des devises des marchés émergents, comme le yuan chinois, la livre turque, la roupie indonésienne et le peso argentin, se situent près de leurs plus bas niveaux par rapport au dollar américain.
VWO contre SPY contre RNEM
L’autre risque est que les ETF des marchés émergents aient historiquement sous-performé les actions américaines. Comme indiqué ci-dessus, l’ indice S&P 500 a bondi de plus de 100 % au cours des cinq dernières années, tandis que le Vanguard Emerging Market Fund (VWO) et l’Emerging Markets Equity Select ETF (RNEM) ont augmenté de moins de 30 % au cours de la même période.
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