Vendredi, Goldman Sachs a ajusté ses perspectives sur les actions de NIBE Industrier AB (NIBEB:SW) (OTC : NDRBF), réduisant l'objectif de prix à SEK38.00 contre SEK43.00 précédemment. La société a maintenu sa note de vente sur le titre.
La révision fait suite au rapport du premier trimestre 2024 de NIBE, qui a révélé des ventes et des bénéfices inférieurs aux attentes dans tous les secteurs d'activité. Un déficit significatif de 55% de l'EBIT ajusté par rapport aux estimations de Goldman Sachs est principalement dû à une forte baisse des ventes de pompes à chaleur en Europe au sein de la division Climate Solutions, avec une baisse de 31,9% de la croissance organique des ventes (OSG).
L'analyste prévoit des difficultés persistantes sur le marché européen des pompes à chaleur, citant le surstockage dans la chaîne de distribution comme un problème persistant. Les attentes pour le segment des poêles sont également modérées, avec des vents contraires similaires à la demande susceptibles d'affecter la croissance organique des ventes.
Par conséquent, Goldman Sachs a révisé ses estimations pour le groupe OSG pour l'année 2024 à -11,5 % contre -8,2 %, ce qui est plus pessimiste que les données du consensus de Visible Alpha à -9,0 %.
Goldman Sachs prévoit également des pressions sur la rentabilité en raison des baisses de volume et a intégré des charges plus élevées que prévu pour le plan d'action sur les coûts de NIBE, qui devrait maintenant s'élever à 1 095 millions de couronnes suédoises, contre 900 millions de couronnes suédoises précédemment.
Les économies attendues ont également été augmentées à 750 millions de couronnes suédoises à partir de l'année fiscale 2025, contre 600 millions de couronnes suédoises auparavant. Avec ces ajustements, les prévisions de l'entreprise pour l'EBIT ajusté de l'année 2024 sont de 4 141 millions SEK avec une marge de 9,6 %, en baisse par rapport à l'estimation précédente de 12,7 %, ce qui les positionne environ 16 % en dessous du consensus.
À plus long terme, Goldman Sachs a également abaissé ses prévisions de bénéfices pour les exercices 2025 et 2026 de 18 % et 17 %, respectivement. Les marges prévues pour ces années sont désormais de 12,1 % et 13,0 %, contre 14,0 % et 14,9 % précédemment.
La firme s'attend à ce que le ratio dette nette/EBITDA passe de 2,0x pour l'exercice 2023 à 3,5x pour les estimations de l'exercice 2024, avec un retour sur capital investi (ROIC) pour l'exercice 2025 projeté à seulement 7,8%. Ces chiffres ont conduit Goldman Sachs à réitérer sa position de vente avec un nouvel objectif de prix revu à la baisse.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.