Mercredi, CFRA a réitéré sa note Hold sur Bayer AG (BAYN:GR) (OTC : BAYRY), en maintenant un objectif de prix de EUR29,00. La décision de la société reflète une anticipation des défis à court terme, malgré certains domaines de croissance au sein de l'entreprise. Les ventes du premier trimestre de Bayer en 2024 ont diminué de 4 %, tandis que l'EBITDA avant éléments spéciaux a connu une amélioration marginale de 1 point de pourcentage.
La croissance de la division pharmaceutique, soutenue par le lancement de nouveaux produits et les performances de l'Eylea, ainsi que par des mesures efficaces de contrôle des coûts, a permis de compenser les résultats plus faibles des autres segments.
Néanmoins, la division Crop Science a continué à rencontrer des difficultés en raison de la baisse des prix des produits à base de glyphosate, et la division Consumer Health a souffert d'une réduction des volumes. Cette situation est attribuée à une saison froide plus faible et à l'optimisation des niveaux de stocks par les détaillants américains.
Bayer a maintenu ses prévisions à taux de change constant pour l'ensemble de l'année, ce qui laisse présager une poursuite de la baisse des bénéfices, désormais aggravée par les vents contraires plus importants attendus en matière de taux de change. CFRA a ajusté ses prévisions pour les marges d'EBITDA avant éléments spéciaux de Bayer à environ 22%-23% pour 2024 et 2025, en baisse par rapport à 24,6% en 2023. Cet ajustement vise à tenir compte de la baisse anticipée des prix du glyphosate.
À la lumière de ces développements, CFRA a révisé ses estimations de bénéfice par action (BPA) pour Bayer. Elle s'attend désormais à un BPA de 5,12 euros pour 2024, en baisse par rapport à l'estimation précédente de 5,30 euros, afin de refléter la mise à jour des perspectives monétaires.
Pour 2025, l'estimation du BPA a été ajustée à 5,55 euros, soit une baisse par rapport à la prévision précédente de 6,00 euros. L'objectif de prix de 29,00 euros implique un ratio cours/bénéfice (C/B) de 5,7 fois en 2024, ce qui est inférieur au ratio C/B moyen de Bayer sur cinq ans, qui est de 7,7 fois.
Perspectives InvestingPro
Les dernières données d'InvestingPro brossent un tableau nuancé de la santé financière et de la position de Bayer AG sur le marché. En dépit d'un environnement fiscal difficile, la valorisation de Bayer suggère un rendement élevé des flux de trésorerie disponibles, ce qui pourrait être intéressant pour les investisseurs à la recherche de sociétés ayant un potentiel de génération de liquidités. En outre, la résilience de Bayer est mise en évidence par la faible volatilité de son cours, ce qui indique un niveau de stabilité du cours de l'action en dépit des fluctuations du marché.
D'un point de vue stratégique, Bayer reste un acteur de premier plan dans l'industrie pharmaceutique, ce qui peut rassurer les investisseurs quant à sa présence à long terme sur le marché. En outre, l'engagement de l'entreprise envers ses actionnaires est évident, comme en témoignent ses 33 années de versements réguliers de dividendes, qui attestent de sa discipline financière et de la priorité qu'elle accorde aux rendements pour les actionnaires.
Les indicateurs clés d'InvestingPro Data révèlent une capitalisation boursière de 31,18 milliards de dollars, un ratio C/B prospectif de 8,1 et un ratio PEG qui suggère que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à son potentiel de croissance des bénéfices. Bien que le chiffre d'affaires ait baissé au cours des douze derniers mois, la marge bénéficiaire brute de l'entreprise reste solide à 58,55 %, ce qui indique une gestion efficace des coûts par rapport au chiffre d'affaires.
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