Dans les confins de certaines des terres les plus fertiles d'Amérique du Sud, une menace pourrait se dessiner pour la reprise du soja américain.
Les provinces brésiliennes du Rio Grande do Sul, de Santa Catarina et du Paraná, qui produisent ensemble près de 35 % du soja du deuxième producteur mondial, devraient produire une récolte record cette année.
Les analystes du secteur agricole, qui ont analysé les chiffres fournis par les provinces au cours des dernières semaines, estiment que lorsque les volumes provenant des trois régions atteindront le marché, ils pourraient faire baisser les prix à terme du soja, qui ont atteint leur plus haut niveau en près de sept ans sur le Chicago Board of Trade (CBOT).
Alors que les contrats à terme sur le soja du CBOT ont atteint des sommets de près de 14,60 dollars le boisseau à la mi-2014 mardi, ils sont rapidement redescendus de ces sommets en raison des préoccupations concernant la production brésilienne, a noté Jack Scoville, qui supervise la recherche sur les cultures pour le Price Futures Group à Chicago.
La récolte brésilienne sera fatale
Scoville a ajouté :
"La vente est venue de l'idée que la récolte brésilienne imminente va tuer la demande actuelle de soja américain".
"La récolte brésilienne a été retardée en raison de dates de semis tardives. Il y a eu un temps sec au début. Maintenant, trop de pluie a causé des retards de récolte et quelques problèmes de qualité. Les pluies touchent à leur fin dans certaines régions et les activités de récolte ont donc augmenté, mais la récolte reste très lente dans l'ensemble."
Mais elle arrive quand même, cette récolte record.
Luiz Roque, analyste au cabinet brésilien de conseil en agrobusiness Safras & Mercado, indique que les agriculteurs locaux devraient produire au moins 130 millions de tonnes en 2021.
En janvier, Safras & Mercado prévoyait une production brésilienne de soja de 133,1 millions de tonnes. Mais elle a revu ces prévisions à la baisse ces derniers jours, car les pluies qui tombent pendant la récolte altèrent la qualité et nuisent aux rendements dans les États du Midwest.
Selon l'agence Reuters, les agriculteurs brésiliens ont récolté environ 35 % de la superficie plantée en soja jusqu'à jeudi dernier, soit le rythme le plus lent de la décennie, en raison des pluies de mars. À la même époque l'année dernière, 49 % de la superficie avait été récoltée au Brésil.
AgRural, une société de conseil en agroalimentaire de Sao Paulo, a déclaré qu'en raison de l'humidité élevée de ces dernières semaines, "les problèmes de qualité se sont accrus."
Malgré cela, le mois dernier, AgRural a relevé ses prévisions de production à 133 millions de tonnes pour la saison actuelle 2020/2021, contre 131,7 millions de tonnes précédemment.
Cette projection tient déjà compte de la baisse des rendements moyens dans la plupart des régions productrices du Brésil, a indiqué le cabinet de conseil. Toutefois, si les pluies persistent en mars, il est possible que les rendements baissent davantage dans certains États, en particulier dans l'État du Mato Grosso, où le soja est très productif.
Le ministère américain de l'agriculture a déclaré mercredi sur son site Agweb.com qu'il s'attendait à ce que les projections de l'offre et de l'utilisation du soja domestique pour 2020/21 soient pour la plupart inchangées en mars, dans les plus grands pays producteurs de soja au monde.
La trituration et les exportations américaines étaient prévues à 2,20 milliards de boisseaux et 2,25 milliards de boisseaux, respectivement, a indiqué le site Web de l'USDA. Il ajoute que les stocks de clôture devraient se maintenir à 120 millions de boisseaux, soit 405 millions de moins que le record de l'année dernière.
La production brésilienne pourrait faire pencher la balance
Cela signifie que la récolte record du Brésil pourrait faire pencher la balance sur le marché mondial, si la demande de l'acheteur numéro un, la Chine, devait se relâcher, a déclaré M. Scoville de Price Futures Group dans une note mardi.
Tout décalage pourrait peser sur les prix du soja du CBOT, bien que les États-Unis aient vendu 98 % de leur quantité cible de soja pour la campagne de commercialisation actuelle, a déclaré M. Scoville, ajoutant :
"La Chine a acheté pour cette année et l'année prochaine aux États-Unis, mais maintenant surtout en Amérique du Sud. Il y a peu de place pour l'erreur".
L'USDA a confirmé les inquiétudes de Scoville, du moins sur le front des prix physiques.
Le prix moyen du soja pour la saison aux États-Unis devrait s'établir à 11,15 dollars par boisseau, soit le même prix que le mois dernier, a indiqué l'agence. Bien que les prix au comptant actuels soient nettement plus élevés, les cotations reçues ont été en moyenne d'un peu plus de 10 $, ce qui reflète des prix à terme à des niveaux plus bas, a déclaré l'USDA.
Les données techniques suggèrent un signal d’achat pour le soja CBOT
Le soja du CBOT est en hausse d'un peu plus de 9 % sur l'année au niveau de mercredi, soit 14,33 $ le boisseau. Le marché a progressé pratiquement sans arrêt depuis la fin du mois de mai, gagnant au total 70 %.
M. Scoville a prédit que le contrat à terme sur le soja du mois de mai pourrait faire face à une résistance à 14,65 $, 14,72 $ et 14,84 $ et trouver un soutien à 14,33 $, 14,03 $ et 13,68 $.
Comme pour toutes les projections techniques, nous vous invitons à suivre les appels mais à les tempérer avec les fondamentaux - et la modération - chaque fois que cela est possible.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. En tant qu'analyste pour Investing.com, il présente des points de vue divergents et des variables de marché. Il n'a pas de position sur les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.