L'euro, et la paire EUR/USD, ont une grosse journée devant eux, avec une annonce de politique monétaire et un rapport sur l'inflation américaine au calendrier. Entre ces deux événements, la réunion de la Banque centrale européenne est généralement celle qui fait le plus bouger le marché, mais le dollar américain a grimpé à l'ouverture des marchés boursiers, récupérant les pertes antérieures avant la publication de l'IPC. Il ne fait aucun doute que l'inflation est en hausse, mais la Réserve fédérale a clairement indiqué qu'elle considère cette augmentation comme temporaire. Les ventes au détail et les emplois non agricoles n'ayant pas répondu aux attentes, ce qui justifie effectivement la prudence de la banque centrale, un rapport d'inflation solide n'augmentera pas les chances d'une discussion sur la réduction des taux d'intérêt en juin. La paire USD/JPY pourrait être stimulée par un bon chiffre, mais ses gains devraient être limités avant la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine.
L'EUR USD a progressé tranquillement avant l'annonce de la politique monétaire de la Banque centrale européenne, ce qui nous indique que les investisseurs espèrent de l'optimisme. Les projections économiques doivent être publiées et beaucoup de choses ont changé au cours des trois derniers mois. Pendant cette période, la reprise régionale et mondiale s'est consolidée et les perspectives pour l'économie de la zone euro se sont affermies. L'inflation a également augmenté dans le monde entier, de nombreux experts mettant en doute l'opinion de la Fed selon laquelle la hausse de l'inflation sera temporaire. La question qui se pose à la BCE demain est de savoir si les perspectives de croissance et d'inflation sont suffisamment solides pour que la banque centrale parle de réduction progressive des taux d'intérêt.
Fondamentalement, les perspectives de la zone euro sont très bonnes, mais la BCE est censée agir en fonction des données réelles et non des attentes. Le problème réside dans les récentes déceptions en matière de données. La baisse des commandes d'usines et de la production industrielle en avril fait suite à la faiblesse des ventes au détail, de l'enquête ZEW et de l'indice PMI. La baisse de la composante des attentes de l'enquête ZEW a été particulièrement surprenante compte tenu des récentes réouvertures. La BCE pourrait choisir d'éviter les discussions sur l'assouplissement quantitatif jusqu'à ce que les données correspondent aux attentes. Les rendements obligataires allemands et l'euro sont forts et, en lançant la discussion prématurément, ils risquent de freiner la reprise.
Si la BCE évite de parler d'assouplissement quantitatif, l'EUR/USD s'enfoncera vers 1,21 en signe de déception. Mais si sa confiance dans la reprise est si forte qu'elle souhaite ouvrir la voie à une réduction des actifs dès maintenant, l'EUR/USD pourrait s'envoler à mesure que la Réserve fédérale s'éloigne de la voie de la normalisation de sa politique.
Alors que l'USD/CAD a terminé la journée sans changement après l'annonce de la politique monétaire de la Banque du Canada, cette stabilité a masqué un important rebond intraday. Avant la décision sur les taux, le dollar canadien s'est fortement négocié, l'USD/CAD passant sous la barre des 1,2060. Il s'est envolé après l'annonce, atteignant un sommet de 1,2117 pour la journée. La déclaration de politique monétaire de la Banque du Canada était plutôt optimiste, la banque centrale s'attendant à un fort rebond estival. Mais les investisseurs espéraient des indices d'un ralentissement estival. Techniquement, l'USD/CAD est profondément survendu, et avec une consolidation serrée depuis un mois, la paire est prête à atteindre un plancher.
D'autres monnaies, comme la livre sterling, le dollar néo-zélandais et le dollar australien, se sont échangées à la baisse dans le sillage des gains du dollar américain. L'augmentation des cas de COVID-19 au Royaume-Uni et de la variante delta qui se propage rapidement soulève des inquiétudes quant à la capacité du gouvernement à respecter son calendrier de réouverture complète le 21 juin. Les cas approchent les niveaux atteints en mars de cette année, mais les taux de mortalité sont faibles. Les chiffres de la confiance en Nouvelle-Zélande et en Australie sont en baisse, l'indice ANZ du climat des affaires en Nouvelle-Zélande passant de 1,8 en juin à -0,4. En Australie, l'indice de confiance des consommateurs Westpac a chuté de 5,2 %.