Le bras de fer se poursuit pour savoir quand exactement la fin du printemps aux États-Unis sera ressentie comme telle, alors que l'Energy Information Administration s'apprête à publier un autre rapport hebdomadaire sur le stockage du gaz naturel, qui devrait montrer une injection anormalement faible du combustible.
À cette période de l'année, les injections de gaz dans les stocks devraient se situer en moyenne entre 90 et 100 bcf, ou milliards de pieds cubes.
Mais un consensus d'analystes suivis par Investing.com prévoit une accumulation de seulement 76 bcf pour la semaine dernière contre 104 bcf au cours de la même semaine il y a un an et une moyenne sur cinq ans (2016-2020) de 82 bcf.
Bien que le temps dans le Nord-Est des États-Unis soit techniquement doux, entre 55 et 65 Fahrenheit (13 et 18 Celsius), les vents sont encore frais et les nuits peuvent ressembler à la fin de l'hiver et au début du printemps où le chauffage est nécessaire.
Ainsi, la région qui compte le plus grand nombre de foyers et d'entreprises chauffés au gaz consomme des volumes de gaz plus importants que d'habitude à cette période de l'année, ce qui entraîne des stocks moins importants que prévu.
La " chaleur localisée " dans le sud ne suffit pas aux baissiers du gaz
NatGasWeather a déclaré que les modèles météorologiques américains et européens, sur lesquels les négociants en gaz s'appuient fortement, "prévoient une tendance baissière aux États-Unis" pour la période du vendredi au 25 mai, avec "seulement une chaleur localisée" dans les régions du sud du pays.
Le modèle à venir est particulièrement baissier à partir de ce week-end et jusqu'à la semaine prochaine, lorsque des températures confortables vont envahir le Midwest et l'Est, a déclaré le prévisionniste dans un rapport repris par le portail industriel naturalgasintel.com.
"Le sud des États-Unis deviendra chaud à très chaud avec des températures maximales de 80 à 90 degrés Fahrenheit, selon NatGasWeather.
"On ne s'attend toujours pas à ce que la couverture et l'intensité des sommets atteignant les 90 sur le sud des États-Unis soient aussi étendues que nécessaire pour intimider jusqu'au 26 mai."
Ce qui est étrange, c'est qu'alors que l'on s'attendait à ce que les injections de gaz soient anormalement basses pour la saison la semaine dernière, les températures suivies par le fournisseur de données Refinitiv étaient proches de la normale, avec 64 DJT, ou degrés-jours totaux, contre une moyenne sur 30 ans de 65 DJT pour la période.
Les DJT sont utilisés pour estimer la demande de chauffage ou de refroidissement des habitations et des entreprises et mesurent le nombre de degrés de la température moyenne d'une journée qui est inférieure ou supérieure à 65 degrés Fahrenheit (18 degrés Celsius).
La météo du côté des haussiers du gaz
Les haussiers et les baissiers du gaz naturel se sont battus pour obtenir les bons chiffres de stockage dans les conditions météorologiques plutôt particulières de ce printemps, et depuis cinq semaines maintenant, les gagnants sont ceux qui sont longs sur le marché.
Au cours de trois de ces cinq semaines, l'EIA a publié des chiffres de stockage nettement inférieurs aux estimations des analystes, prenant les ours à contre-pied.
Les dividendes pour les haussiers ont été assez alléchants. Au cours du seul mois d'avril, les contrats à terme sur le gaz au Henry Hub de la New York Mercantile Exchange ont gagné 12,7 %, soit le plus fort taux en six mois ou depuis octobre 2020.
Le contrat du premier mois du Henry Hub, juin, est resté obstinément au-dessus de 2,90 $ par mmBtu, ou million de British thermal units, depuis le 29 avril - à proximité du niveau clé de 3 $.
Les contrats de juillet 2021 à mars 2022 se sont tous établis au-dessus de 3 $ dans les échanges de mercredi, maintenant le thème haussier du marché pour l'été imminent jusqu'à l'hiver prochain.
Ceux qui vendent à découvert le marché parient toujours sur des injections de stockage excessives à partir de la fin mai.
Gelber & Associates, une société de conseil sur les marchés du gaz basée à Houston, a déclaré à ses clients dans un courriel de mercredi partagé avec Investing.com :
"Vers la dernière partie des prévisions, à partir de la semaine du 21 mai, des injections de 100 Bcf devraient apparaître à l'horizon."
Le GNL brille aussi
Les partisans du gaz, quant à eux, pourraient avoir de la chance avec le GNL, ou gaz naturel liquéfié.
Selon le site naturalgasintel.com, les volumes de gaz d'alimentation GNL sont restés cette semaine proches de 11 milliards de pieds cubes, soit bien plus que les niveaux de l'année précédente. Le site ajoute que la demande asiatique et européenne pour les exportations américaines de ce combustible super réfrigéré devrait rester forte tout au long de la saison de refroidissement estivale.
Les stocks de gaz européens ont été épuisés au cours d'un hiver glacial et d'un printemps froid, ce qui a entraîné une hausse de la demande et des prix du GNL américain. Selon les analystes, les besoins élevés en Europe font grimper les prix et la demande à court terme en Asie également, les négociants payant plus cher pour attirer les cargaisons.
Les terminaux d'exportation de GNL américains "fonctionnent à leurs niveaux opérationnels disponibles et contractuels et continueront à le faire, sans aucune annulation de cargaison pour des raisons économiques à l'horizon", a déclaré mercredi Lindsay Schneider, analyste de RBN Energy LLC.
"Les prix mondiaux du gaz sont bien soutenus par les faibles niveaux de stockage en Europe, et il faudra du temps pour remplir les stocks, ce qui signifie que ces prix élevés ne vont pas disparaître de sitôt."
Schneider a ajouté:
"Le résultat : Le GNL américain connaîtra un été très différent de celui de l'année dernière, lorsque les prix mondiaux étaient à des niveaux historiquement bas et que de nombreux terminaux américains ont connu plus d'annulations de cargaisons que d'exportations."
Le mois dernier, le gaz d'alimentation a atteint en moyenne 10,77 milliards de pieds cubes par jour, soit près de 3 milliards de pieds cubes par jour de plus qu'il y a un an, a-t-elle ajouté.
"À mesure que nous avançons dans l'été, le delta d'une année sur l'autre va devenir encore plus prononcé. Sauf problème opérationnel majeur, la demande de gaz d'alimentation se maintiendra autour de 11 bcf/j, ce qui est le niveau nécessaire pour que les terminaux produisent à pleine capacité."
La force fiable du GNL a contribué ces derniers jours à contrebalancer les prévisions d'une faible demande liée à la météo.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents du sien pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.