La résilience de l'EUR/USD est remarquable. La monnaie unique a terminé la journée d’hier en hausse par rapport au dollar américain et au yen japonais, malgré l'avertissement de la chancelière allemande Angela Merkel selon lequel le blocage pourrait durer de huit à dix semaines si les chiffres du virus ne s'améliorent pas. Elle l'aurait dit à ses homologues du parti conservateur : "Si nous ne parvenons pas à contenir ce virus britannique, nous aurons une incidence décuplée d'ici Pâques." Le gouvernement a également averti qu'il ne pourrait pas y avoir de voyage avant fin mai. L'Allemagne a réintroduit des mesures de verrouillage au début du mois de novembre, mais les restrictions qui comprennent des limitations de voyage, la fermeture d'écoles et d'entreprises non essentielles ont été renforcées cette semaine. Un verrouillage jusqu'au mois d'avril ne ferait qu'assurer une nouvelle récession technique avec une contraction au quatrième trimestre 2020 et au premier trimestre 2021. L'euro devrait être beaucoup plus faible, mais il continue d'être soutenu par un optimisme virulent, des taux d'intérêt bas, la reprise persistante des actions et une demande morose de dollars américains. Nous avons constaté cette même résilience à l'automne, lorsque l'EUR/USD a ignoré les premiers signes d'une deuxième vague. L'EUR/USD va-t-il enfin s'effondrer ? Probablement. Mais il faudra peut-être une correction plus importante des actions pour réduire le risque sur les flux.
Pendant ce temps, la paire GBP/USD s'est envolée sur fond de commentaires moins dovish du gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey. Malgré les problèmes de virus au Royaume-Uni, il a exprimé son scepticisme quant à l'efficacité des taux d'intérêt négatifs et a déclaré qu'il était trop tôt pour parler de la nécessité d'une relance plus importante. Comme mon collègue Boris Schlossberg l'a indiqué précédemment, Bailey a déclaré que l'idée était "controversée". Il a également noté que la pandémie avait un effet moins important que prévu sur l'inflation.
Le dollar américain a rendu ses gains alors que les données économiques étaient peu nombreuses. On dit que la Réserve fédérale pourrait envisager de réduire ses dépenses plus tôt que ce qui avait été suggéré auparavant. Avec les cas de virus qui font rage dans tout le pays, il est bien trop tôt pour ce type de spéculation. Le président de la Réserve fédérale, Raphael Bostic, continue de suggérer qu'il est dans ce camp en disant que les prix sont plus forts que prévu. Les chiffres de l'inflation américaine doivent être publiés cet après-midi - l'IPC devrait être plus fort que prévu, avec des prix de l'essence et des salaires horaires moyens en hausse. Les rapports économiques américains de cette semaine devraient être plus fermes, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'une reprise du dollar.